高盛：农产品涨势未止，贸易壁垒成核心风险放大器
来源：见闻霍尔木兹化肥断供、黑海粮食走廊受阻、超级厄尔尼诺三重风险同步发酵，BCOM农业指数年内已涨24%。
氮肥方面，2024年全球约34%的尿素贸易和23%的氨贸易途经霍尔木兹。巴西大豆对磷肥进口依赖度高达约80%，而巴西大豆占全球出口量的62%。该行警告：若扰动持续至10月，黑海玉米出口通常进入旺季，届时风险将从小麦市场蔓延至全球玉米市场。超级厄尔尼诺在过去75年中仅出现过三次，而当前这次预计将成为有记录以来最强。该运河承担全球10%的谷物贸易和17%的大豆贸易。该行数据显示，2020年以来，农业贸易新限制措施的年度出台速度已大约翻倍。2008年和2022年粮食价格危机期间，连锁出口禁令放大了全球价格涨幅。
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