汇通讯——很多媒体和政策研究者看到一组账面数据，就得出这样一个结论：2025年全球黄金储备总市值超过各国官方持有的美国国债规模，黄金已经取代美债，成为全球最受欢迎的储备资产。

在2025年大部分时间段，一旦剔除美国所持黄金，全球黄金储备总市值会直接减少0.8至1.1万亿美元。老牌黄金持有国数十年无新增购金，新兴国家依旧以美债为核心储备，黄金仅作为避险补充。央行确实在稳步增配黄金、分散风险，但美债依然是全球储备体系的核心资产，没有被替代。