财报发布后，市场迅速用脚投票，芯原股份遭遇猛烈抛售，截至9月2日收盘，其股价报183.6元，较6月最高点累计跌幅超48%，总市值蒸发超1010亿元。
这意味着，芯原股份的营收猛增，单位收入的“含金量”反而越低。拉长周期来看，自2023年起，芯原股份已连续三年深陷亏损，叠加2026年上半年，三年半累计亏损超20亿元。今年1月，芯原正式完成对逐点半导体的收购，支付投资额9.3亿元。芯原股份预计，下半年实现经调整后EBITDA转正，2027年实现全年经调整后归母净利润转正。市场此前愿意给芯原股份高估值，预期的是“AIASIC订单爆发→利润拐点加速到来”。另外，芯原股份的股权激励也引发市场争议。当前芯原股份的估值已处高位，容错空间愈发狭窄。
