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鲁大师上市 曾两次闯关失败终于如愿登陆港股

2019-10-11 08:30:49    来源:中国日报    我来说两句()
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 “CPU温度异常:83℃,建议智能降温。”这款很多人电脑里安装的软件,如今到港交所上市出尽风头。

10月10日,360 鲁大师控股有限公司 (股份代号:HK 3601)在港交所挂牌上市。首日股价大幅高开48%,截至收盘股价涨幅高达218.52%,股价翻2倍收于8.6港元,市值也水涨船高达到22.36亿港元。

很多人对鲁大师并不陌生,称其为“跑分神器”。鲁大师自称是国内用户群广泛的硬件级专业工具软件,能为用户提供一目了然的电脑硬件参数信息,杜绝奸商蒙骗。

 

360软件管家里,鲁大师也被推荐为装机必备软件。这也正说明鲁大师与360之间的关系。

鲁大师原名“Z武器”,2008年由创始人鲁锦创立,是一款针对计算机硬件的系统优化免费软件,也是国内最早的硬件评测工具。2009年,更名为鲁大师。后来到2010年,鲁大师加入由红杉中国合伙人沈南鹏、高原资本合伙人涂鸿川和360公司董事长周鸿祎共同出资发起的“免费软件起飞计划”,卖身给周鸿祎。

招股书数据显示,鲁大师第一大股东为360科技,股权占比达41.37%;鲁大师CEO田野为第二大股东,占比27.67%;嵩恒网络占比为23.64%,为第三大股东。

有多少人在使用鲁大师?招股书援引弗若斯特沙利文提供的数据,截至2018年底,鲁大师在国内的个人电脑及移动设备每月活跃用户的市场份额分别为98.8%及58.9%。360鲁大师拥有广泛的用户基础,截至2019年4月,公司产品的每月活跃用户约为1.25亿人,包括工具软件的每月活跃用户1.2亿人及游戏库的每月活跃用户490万人。

2016年至2018年,鲁大师营收分别为人民币0.7亿元、1.23亿元、3.20亿元,所对应的净利润分别为人民币0.32亿元、0.56亿元、0.76亿元。鲁大师业务包括线上广告服务、线上游戏业务和电子设备销售业务等。广告收入是鲁大师最为核心的营收。

2018年,鲁大师还在成都开出首家线下体验店“小鲁智店”,主营数码维修业务,提供硬件配件产品销售,手机PC维修、电脑DIY指导与销售等服务。

 2018年9月,鲁大师向港交所正式递交上市申请,但六个月后失效;2019年3月21日,鲁大师再次向港交所递交招股书,拟于香港主板上市,后依旧无果。有分析称鲁大师主因公司主营业务收入来自于360集团的占比过大,故申请未获通过。

  招股书显示, 360科技系鲁大师第一大股东,股权占比达41.37%;现任鲁大师CEO田野为第二大股东,占比27.67%;嵩恒网络占比为23.64%,为第三大股东。

  最初由创始人鲁锦创立于2008年的鲁大师原名“Z武器”,是一款针对计算机硬件的系统优化免费软件,系国内最早的硬件评测工具,后于2009年7月更名为鲁大师。2010年,鲁大师加入360集团“免费软件起飞计划”,并卖身于周鸿祎,鲁大师的经营范围也从单一的软件检测扩展到广告、游戏等多个领域。2014年,周鸿祎派田野接管鲁大师。

  截至2016年、2017年及2018年12月31日年度以及2019年4月30日四个月,来自360集团的毛利分别约4080万元、4300万元、5160万元、1950万元,分别占相关年度毛利总额的约67.6%、42.0%、32.3%、33.6%。

  尽管公司于2017年8月扩展电子设备销售业务以涵盖经认证二手及原厂智能手机并因此大幅扩阔收益来源,但公司对360集团及嵩恒网络的依赖可能不会减少。

  而作为鲁大师营收核心业务的广告呈逐年降低趋势。招股书显示,2016年至2019年前四个月,来自线上广告服务的收入分别为6680万元、9770万元、1.74亿元和6523万元,分别占总收入的95.7%、79.7%、54.5%和57.4%。

  伴随着营收的上涨,鲁大师毛利率却在逐年降低,招股书显示,2016年~2018年,毛利率分别为86.5%、83.6%、49.8%,对此该公司在招股书中解释称,2018年度线上流量变现业务毛利率减少主要系海外市场广告及推广开支增加。

 但如今行业大环境下,手机网民占整体网民比例逐年攀升,硬件评测与系统优化的战场中心也向手机端转移,面对PC端广告市场的衰弱,鲁大师逐渐增加业务,包括2015年1月开始智能配件销售,2017年8月开始经认证二手及原厂智能手机销售,2018年11月推出其他电子设备销售业务。

  但鲁大师电子设备销售业务毛利贡献有限且波动明显,报告期内,该业务毛利率分别为1.7%、7.5%、3%、1%和2.4%,而该业务成本占了总销售及服务成本的近八成。

  富途证券分析师对第一财经记者表示,由于鲁大师发行规模仅7亿港元市值,流通盘足够小,同时上市前的早期股东为高额溢价认购,基石投资者占比高达35.8%,亦有超额配售权,保发行成功的动力强,同时基本面无重大瑕疵,公司知名度高,因此炒作预期强,不过短期涨幅巨大,估值上升较高,预计短期获利盘兑现压力较大。

  艾瑞咨询分析师称,鲁大师更像一个流量分发平台,基于PC与手机流量做传统广告商生意,鲁大师与其他优化跑分软件均面临互联网红利减少、流量获取难等问题,鲁大师脱离三六零独立上市,是否会后续乏力,还有待进一步观察。

责任编辑:大王

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