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跨境电商驱动双轮发展 华鼎锦纶中长期前景可期

2018-05-04 04:52:42    来源:环球网    我来说两句()
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  “貌不惊人、默默无闻”,即没有蓝筹股的耀眼,也没有白马股的吸睛,然而股价自去年9月至今却悄然走出与大盘相左的一波大牛行情。

  这就是华鼎锦纶股份有限公司。如下图1、2:

  华鼎股份为何这么牛?它的魅力何在?

  年报亮丽 中长期发展前景可期

  4月16日,华鼎股份披露2017年业绩报告,称公司实现营业收入28.34亿元,同比增长32.24%,净利润0.94亿元,同比增长28.81%。公告称,三年来,锦纶市场经历了行业周期性调整后的触底反弹,在反弹复苏的过程中也经历了震荡调整,但从2017年下半年开始企稳回升,公司销售收入稳定增长,盈利能力不断加强,扣非净利润逐年增加。

  近5年内华鼎股份营收一直持续增长,净利润则表现平稳。如下图3:

  图4:华鼎股份近几年重要财务指标

  多家券商机构发表的研报认为,未来一两年锦纶行业整体市场情况良好,景气度明显回升。

  当前,国内锦纶民用丝行业整体处于逐渐复苏与上升周期中,在上下游更加复杂多变

  的竞争环境下,纺丝企业将获得更大的话语权。2018年锦纶民用丝市场将保持产销两旺,锦纶民用丝的低迷供需格局提前结束,行业快速进入了相对健康状态。虽然2017年初市场有过低谷,但大多丝厂全年整体产销两旺,获益颇丰。

  锦纶丝行业的上一个投产高峰集中在2013年附近,由于大量产能的投放,下游需求增长相对不足,锦纶丝市场供过于求,市场竞争加剧,锦纶丝价格逐年下跌,收益逐步收缩。如此形势,丝厂继续投扩产意愿较低,近几年仅少部分前期延后项目投产,新增项目较少。2017年,由于下游需求增长爆发,纺丝市场长时间供不应求,加之供给侧改革及商品影响下的价格回升,纺丝价格整体回升且效益空间较好,锦纶丝产能产量增速较前两年提升,且部分原有计划也有意向提速,纺丝整体投产积极性较前两年明显提升。

  而从产品价格及效益看,锦纶在供需面支撑、成本面抬升、政策面影响及资金炒作等多因素共同影响下,价格重心由前几年一路下跌开始回升,纺丝效益变好,扭亏为盈。纺丝厂年均库存逐步下行至低位,纺丝价格表现易涨难跌。2018年纺丝供需面仍将维持良好形势,纺丝效益将继续改善。

  未来一两年纺丝厂景气度将明显回升的另一个表现为付款方式和账期的明显改善,赊销问题这一困扰锦纶企业多年的顽疾在去年受益于行业景气度的回升已经明显改善,未来一两年,多数企业与往年相比都没有赊销回款压力,并将继续改善。

  并购重组驱动双轮战略,跨境电商前景广阔

  2018年1月,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2018年第4次工作会议审核,华鼎股份收购通拓科技获得有条件通过。本次交易公司通过发行股份及支付现金的方式,收购通拓科技股东持有的通拓科技100%股权,交易对价总额为29亿元。

  通拓科技是一家依托中国优质供应链产品,以电子商务为手段为世界各国终端消费者供应优质商品的跨境电商企业,拥有广泛的销售渠道,销售额在各大第三方销售平台名列前茅,多次荣获平台各种奖项,是中国跨境电商先行者和最有竞争力的企业之一。

  值得指出的是,标的公司股东廖新辉、邹春元和深圳市通维投资合伙企业(有限合伙)承诺标的公司2017年、2018年、2019年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于人民币2.00亿元、2.80亿元、3.92亿元。这将确保华鼎在未来两三年的营业利润将有较大保证,让投资者有较好的投资信心。

  当前中国跨境电商目前发展势头迅猛,作为华鼎股份旗下的子公司通拓科技未来发展空间巨大。

  随着全球互联网行业的高速发展、消费者网购习惯的养成,以及我国仓储物流、在线支付等配套体系的成熟,中国跨境出口电商市场近年来呈现爆发式增长。来自中国电子商务研究中心及国家统计局的数据显示,中国跨境电商交易规模已由2010年的1.3万亿元增至2017年的7.3万亿元,预计未来仍将保持20.1%的复合增长率,占进出口总额比重将由2016年的27.57%升至2020年的37.6%。与此同时,出口电商交易额2020年预计将达到9万亿元,占跨境电商总交易规模的75%左右。

  在“一带一路”的大政影响下,跨境电商也是国家政策大力支持的产业。国家发展改革委、外交部、商务部联合发布的《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》提出,要“创新贸易方式,发展跨境电子商务等新的商业业态”。

  目前跨境电商市场主要集中在欧美、日韩等成熟市场,而在东南亚、中东、俄罗斯等区域发展程度较低,市场潜力巨大。跨境通、傲基电商、安克创新等领先公司均看中了其中的重大机遇,华鼎股份、天泽信息等上市公司对此同样非常重视。业内人士认为,B2C出口电商市场依然处于高度分散阶段,创业者及其背后的资本力量依然在持续进入,竞争越来越激烈,机会与挑战同步上升。象华鼎股份这样的B2C出口电商龙头未来将受益于规模效应与管理效率提升,积极向产业链上游延伸,通过深度整合产业链巩固成本优势,提升产品质量获取品牌的高溢价。

  今后华鼎股份将以锦纶纤维主业为基础,进一步壮大主业,提高行业地位,寻求上下游战略合作伙伴,降低行业周期性变化影响,并借助通拓科技实现战略转型,得以快速进入发展前景良好的跨境电商行业,开启“锦纶民用丝+跨境电商”的双主业发展模式,进一步优化公司业务结构,实现公司业务多元化发展目标,增强公司的盈利能力和抗风险能力,为公司稳定可持续发展奠定坚实的基础。

  可以预见,华鼎股份将加快重组标的通拓科技的融合力度,支持其突破现有模式,完善自有品牌,打造超一流跨境电商平台。预估华鼎股份总资产规模、净资产规模、收入规模将逐年增加,净利润水平及基本每股收益增加较为明显。从净利润而言,未来三至五年,将再造一个新的“华鼎股份”!

责任编辑:沈小姐

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